供需重回弱势平衡 钢价将窄幅调整

发表日期:2012-08-13   评分: 0.00(0 票) - 对此新闻评分 - (337 次阅读)

行业观点:供需重回弱势平衡,钢价将窄幅调整

本周wind 钢铁行业指数上涨3.63%,跑赢沪深300指数1.68个百分点,跑赢上证综合指数1.94个百分点。涨幅前五:包钢股份、博深工具、金洲管道、西宁特钢、豫金刚石;涨幅后五:武钢股份、宝钢股份、大冶特钢、新兴铸管、首钢股份。本周钢材市场以弱势运行为主。周四公布的7月宏观经济数据虽然有低位趋稳的迹象,但是整体仍处在下行通道,目前处在经济调整的关键时期,即使政府要出台刺激经济政策,规模也会适度,以稳增长为主。CPI 和PPI 继续走低,但可能进入回落的尾声,留给货币政策微调的空间不大。本周央行净投放440亿元,资金利率继续小幅回落,央行在货币政策表述中用“有效性”代替了“灵活性”,在两次降准、降息之后经济基本面并无太大转变,央行已经意识到货币政策的效应正在减弱。本周钢材市场以弱势运行为主,成交重回低迷,经过前期积极的降价出货,目前贸易商手中库存较少,且进一步降价的意愿不大,供需重回弱势平衡,预计下周钢价将窄幅调整。钢铁产量居高不下,而需求疲软难改,钢厂下调价格冲击市场价格,预计钢价将继续探底,钢企亏损压力大。推荐中报业绩较好的公司。

传统组合:新兴铸管、大冶特钢、八一钢铁、方大特钢

特色组合:久立特材、常宝股份、玉龙股份、黄河旋风、豫金刚石

原料:原料市场价格小幅回落本周国内铁精粉均价936元/吨,周环比上涨2元/吨;青岛港现货铁矿石910元/吨,周环比下跌10元/吨;印度矿CFR 指数121美元/吨,周环比下跌2美元/吨;唐山废钢2490元/吨,周环比下跌40元/吨;唐山方坯3280元/吨,与上周持平。

钢价:钢价弱势运行,后市将窄幅调整本周国内钢价综合指数133.8,周环比跌1.08%,其中长材跌1.18%,扁平材跌0.98%,分别收于151.6、118.3。8月10日螺纹钢主力合约(1301)收盘价3721元/吨,涨幅为1.33%;结算价3712元/吨,涨幅为1.25%。期现货价差52元/吨。8月中旬建材出厂价河北钢铁保持稳定。市场信心持续低迷,贸易商库存不多且成本调整空间有限,预计下周钢价将窄幅调整。

盈利:各品种毛利均小幅下滑在考虑一个月原料库存条件下,目前螺纹钢亏损141.44元/吨左右;线材亏损162.44元/吨左右;热卷亏损302.13元/吨左右;中厚板亏损471.59元/吨左右;

冷轧板亏损354.93元/吨左右;镀锌板亏损270.89元/吨左右。

社会库存:总量小幅下滑,长材降幅明显本周末钢材社会库存为1514.29万吨,周环比下降1.02%,同比增加10.26%。

其中,线材周环比下降3.75%;螺纹钢周环比下降1.43%;中板周环比下降0.45%;冷轧板周环比下降0.23%;热卷周环比上升0.26%。预计下周社会库存总量将小幅下滑。

风险提示:

1、建筑业下行和制造业低迷可能导致下游需求低于预期;

2、钢价弱于原料价格走势,行业盈利能力可能低于预期。

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